이 무료슬롯 글은 제이슨 츠바이크의 The Wall Street Journal 칼럼 "The Hidden Cost of Playing the Stock Market’s Slot Machine"을 번역해 옮긴 것으로, 레버리지 ETF의 수익률이 매우 높아 보이지만, 실제로는 숨겨진 비용과 위험이 크다는 내용을 다루고 있습니다. ​특히, 일일 수익률을 두 배로 늘리기 위해 사용하는 스왑 거래 비용과 기타 수수료가 예상보다 훨씬 높아져서, 장기적으로 보면 기대했던 수익률을 크게 낮출 수 있다는 점을 강조하고 있습니다. ​많은 투자자들이 이러한 펀드가 무료로 부자가 될 수 있다고 착각하지만, 실제로는 비용과 위험이 크기 때문에 신중한 이해와 조심스러운 투자가 필요하다는 메시지를 전달하고 있습니다.​단숨에 부자가 되는 것이 이토록 쉽고 쉬워 보였던 적은 없었습니다.​단일 종목의 일일 손익을 확대하려는 상장 지수 펀드(ETF)는 마치 오타처럼 보이는 무료슬롯 수익률을 창출하고 있습니다. 양자 컴퓨터 회사인 리게티 컴퓨팅(Rigetti Computing)의 일일 수익률을 두 배로 늘리는 것을 목표로 하는 RGTX(Defiance Daily Target 2X Long RGTI ETF)는 약 1,000% 상승했습니다. 3월 31일 출시된 이후의 성과입니다.​QBTX(Tradr 2X Long QBTS Daily ETF)는 컴퓨팅 회사인 D-웨이브 퀀텀의 일일 수익률의 두 배를 목표로 합니다. 4월 말 출시 이후 700% 이상 상승했습니다.​이 수익률은 일반적으로 1%에서 1.3%에 달하는 연간 비용을 포함한 모든 비용을 제외한 순수익입니다. 하지만 투자자들이 깨닫지 못하는 것은 이러한 비용이 얼마나 높을 수 있는지입니다. 이러한 펀드 중 일부의 경우, 공개되지 않은 비용이 연간 15%에서 20%에 달할 수도 있습니다.​이것이 중요한 이유는 사람들이 그것이 사실상 무료가 되었다고 생각할 때 빨리 부자가 되고 싶다는 무료슬롯 끊임없는 충동이 더욱 심해지기 때문입니다.​팩트셋에 따르면, 2025년 첫 9개월 동안 단일 종목 레버리지 ETF에 약 65억 달러가 투자되어 총 자산이 288억 달러에 달했습니다.​규제 당국과 재무 자문가, 심지어 이를 운용하는 회사들조차도 이러한 펀드는 전문 트레이더와 하루 이상 보유할 경우 수익률이 예측 불가능하다는 것을 이해하는 사람들에게만 적합하다고 말합니다. 하지만 펀드 매니저들은 많은 투자자들이 직접 투자하는 사람일 가능성이 높다고 인정합니다.​이러한 펀드에 투자하는 사람들 중 얼마나 많은 사람들이 단 하루가 아닌, 더 오래 투자할 수 있는 즐거움을 기대하며 투자할 계획일까요? 그 즐거움이 마치 카지노 보너스 코드처럼 공짜일 것이라고 생각하는 사람은 얼마나 될까요?​이러한 펀드의 숨겨진 비용을 살펴보겠습니다. 7월 1일, 아이오와주 데븐포트에 있는 자산 운용사 AOT 인베스트의 존 틴스먼은 기술 무료슬롯 기업 바스켓의 일일 수익률을 두 배로 늘리는 것을 목표로 하는 ETF인 SOFL(2x Daily Software Platform ETF)을 출시했습니다. 초기 자산은 100만 달러에 불과했습니다.​틴스먼은 펀드 수익률이 목표에 미치지 못한다는 것을 금방 알아차렸습니다. 레버리지 ETF는 토탈 리턴 스왑이라는 상품을 이용하여 기초 자산의 일일 수익률을 극대화합니다.​​스왑을 제공하는 은행은 이중 레버리지 ETF에 자산 일일 수익률의 두 배를 지급하지만, 위험 노출을 헤지해야 합니다. 기초 주식의 위험이 높을수록 은행이 부과하는 자금 조달 금리는 높아집니다.​틴스먼은 자신의 펀드가 예상치 못한 비용으로 매달 1.7%를 지출하고 있다고 추정하며, 주로 토탈 리턴 스왑에 대한 자금 조달 비용을 지출하고 있다고 말합니다. 펀드의 연간 비용이 20%라면, 저는 그냥 해지할 수밖에 없습니다. 투자자들에게 그런 이유를 설명할 수 없습니다.9월 19일, 무료슬롯 그는 이번 달에 펀드를 청산하겠다고 발표했습니다.​틴스먼의 경험은 펀드 규모가 작았기 때문에 극단적이기는 하지만, 드문 일은 아닙니다.​스왑 자금 조달 비용은 기준 금리에서 시작하며, 이는 당일 차입 기준금리보다 약 2%포인트 높습니다. 최근 당일 금리가 4%를 상회하는 상황에서 스왑 기준 금리는 평균 약 6%에 달할 수 있습니다.​하지만 스왑 자금 조달 금리는 가격 변동이 심한 소형주에서 일시적으로 훨씬 더 높아질 수 있습니다. 36개의 레버리지 단일 주식 펀드를 제공하는 그래닛셰어즈의 최고경영자 윌 린드는 이렇게 말합니다:15%의 연환산 비용은 전혀 터무니없는 것처럼 들리지 않습니다. 그저 가격이 매겨지는 방식일 뿐입니다.초기 단일 종목 레버리지 ETF는 애플, 엔비디아, 테슬라와 같은 거대 기업에 연동되었습니다. 하지만 최근 출시된 ETF 중 상당수는 클린스파크, 포니 AI, 나비타스 반도체와 무료슬롯 같이 규모가 훨씬 작고 위험도가 높은 종목에 연동됩니다.​이러한 펀드는 기초 종목의 일일 수익률의 1.25배, 1.5배, 또는 2배(또는 그 반대)를 목표로 할 수 있습니다.​주식의 변동성이 클수록 스왑 비용도 커집니다. 시장에서 가장 인기 있는 주식 중 상당수가 단 하루에 최소 20%의 손실을 기록하는 경우가 많아 스왑 거래 비용이 엄청나게 높습니다.​기존 펀드의 거래 비용과 마찬가지로 레버리지 ETF의 자금 조달 비용은 보고된 비용 비율에 반영되지 않습니다. 이 비용은 펀드의 총 수익률에서 발생합니다. 이는 항목별로 구분되어 있지는 않지만 실제로 지불하는 비용입니다.​일반적으로 스왑의 기준 금리 또는 "스프레드"는 ETF의 연차 및 반기 보고서에서 확인할 수 있습니다. 보고서는 일반적으로 특정 기준 금리 대비 175~250 베이시스포인트(bp)의 스프레드를 보여줍니다. 하지만 결과적으로 발생하는 6~7%의 금리는 무료슬롯 비용의 빙산의 일각에 불과합니다. 변동성이 심화될 수 있으며, 이로 인해 비용이 두세 배까지 높아지는 경우가 많습니다.​솔직히 말해서, 브로커의 증거금 대출을 통해 이러한 주식을 레버리지하려면 5~10% 이상의 수수료를 지불해야 합니다.​애리조나 주립대학교 재무학과 헨드릭 베셈바인더 교수의 새로운 연구는 레버리지 단일주식 ETF 수익률이 기대치와 다른 이유를 분석합니다.Download This Paper Open PDF in Browser  Add Paper to My Library Share:     Returns to Constant Leverage Strategies:General Principles and Application to Levered Single-Stock ETFs 54 Pages ● Posted: 30 Jul 2025 ● Last revised: 21 Sep 2025 Hendrik Bessembinder W.P. Carey School of Business Date...그는 이 펀드들이 목표 수익률을 월 평균 0.79%, 연간 9% 이상 무료슬롯 하회하는 성과를 보인다는 것을 발견했습니다.​베셈바인더 교수는 스왑 비용을 포함한 "마찰" 요인들이 월 평균 0.5%, 연간 6% 이상의 수익률을 잠식한다고 추정합니다.이러한 수익률은 예상보다 훨씬 복잡하고 위험하며 비용이 많이 들 것입니다.이러한 펀드는 예상치 못한 결과를 가져올 수 있습니다.물론, 펀드를 하루 만에 매매하거나, 계속 보유하다가 800%의 수익을 낸다면 비용에 신경 쓰지 않을 것입니다. 하지만 이러한 펀드 중 일부에서 분명히 발생할 수 있듯이, 계속 보유하다가 90%의 손실을 본다면, 상당한 손실을 보게 될 것입니다.​가장 나쁜 점은 이러한 비용을 이해하지 못하면 비용이 존재하지 않는다고 믿고 주식 시장의 슬롯머신에서 무료로 플레이하는 것처럼 생각할 수 있다는 것입니다.​자료 출처: The Wall Street Journal, "The Hidden Cost of Playing the Stock Market’s Slot Machine"